9月26日，森鹰窗业作为首个单独以整窗为主营业务上市的企业正式登陆深交所，弥补了多年来节能门窗企业上市的空白。据悉，拥有皇派门窗和欧哲门窗的皇派家居集团也在IPO中。业内人士分析称，如今的门窗行业与10年前的定制家居行业类似，首家主营门窗业务的企业上市，将开启行业新篇章，推动门窗规模化快速发展。

  皇派家居或“紧随其后”

  据悉，森鹰窗业的主营业务为定制化节能铝包木窗，集研发、设计、生产及销售于一体，主要产品包括节能铝包木窗、幕墙及阳光房。森鹰窗业此次上市拟募资6.73亿元，其中2.48亿元用于哈尔滨年产15万平方米定制节能木窗建设项目，3.75亿元用于南京年产25万平方米定制节能木窗项目，5000万元用于补充流动资金。

  据森鹰窗业披露的数据，2019年～2021年，公司分别实现营业收入7.28亿元、8.37亿元和9.57亿元，年均复合增长率14.60%；分别实现归母净利润0.76亿元、1.27亿元和1.28亿元，年均复合增长率30.12%。盈利能力和盈利水平持续提升。

  除此之外，在门窗行业中，业内有“北森鹰、南皇派”的说法，如今，皇派门窗也在IPO队列中。据了解，皇派家居集团于今年4月披露了招股说明书，申请在深市主板首发上市，集团旗下有皇派门窗和欧哲门窗两大品牌。这意味着，皇派家居有望成为下一个以整窗为主营业务上市的企业。

  门窗行业或迎“黄金发展期”

  据了解，目前门窗行业呈现出“大行业、小公司”的行业格局。巨大的市场中，参与者众多，主体以中小企业为主。据优居研究院发布的《2022中国定制门窗行业发展趋势研究报告》，目前国内共有各类门窗企业2万余家，华南区域数量最大，其次为华北和华东，区域分布相对分散。同时，门窗行业TOP10企业的市场总占有率不足5%；TOP30企业的市场总占有率不足10%，有系统门窗生产制造能力的企业不足百家。

  广东省定制家居协会副秘书长蒙辉在接受记者采访时表示，森鹰窗业上市对门窗行业是一个非常利好的信号。以定制家居为例，2011年索菲亚家居上市，成为定制家居首家上市企业。标志这个行业开始进入资本舞台，进入更广泛的大众视野，对行业的规范发展、借助资本力量加速发展、市场的认知度提升都有非常大的帮助。“2011年索菲亚上市后，2017年先后有六家定制家居企业上市，定制家居形成了一个上市品牌团队，对行业发展有非常大的推动作用。相信随着森鹰的上市，包括后续的皇派IPO，会有更多的优质门窗企业登陆资本市场”。

  对于门窗行业未来的发展趋势，蒙辉表示，近年来市场情况多变，家居建材经营受到影响，但门窗行业仍是少数表现较好的行业。目前门窗行业还处于高速发展阶段，企业正走在规模化发展的主赛道上。如今，行业规模最大的门窗企业年营收在10亿元左右，相比整个行业的规模来说，仍然有很大的提升空间。要解决门窗的规模化发展，企业在门窗的智能制造领域仍有较大提升空间。

  门窗行业将迎多个增长点

  业内人士表示，伴随居住消费升级的带动，越来越多的家庭重视门窗的品牌、颜值、功能与服务，希望按照自己的需求与家居环境进行定制交付，环保意识的增强驱动高品质定制节能窗产品的需求释放。加上存量房时代的来临，存量房翻新以及原有住房的更新需求将成为驱动中国家居市场增长的主要力量，这对门窗行业也是利好消息。毛坯房装修、精装房配套、精装房升级、旧房翻新、存量房改造等，都将给节能窗带来广阔的市场空间。

  对此，第三方机构很看好，信达证券发布的门窗行业专题报告显示，在测算家装门窗市场规模时，其综合了三类主要消费场景，即新房装修、二手房装修、存量住宅更新，估计2021年我国家装门窗需求量约4.11亿平方米，市场规模约1397亿元，预计2022年～2025年将继续稳定发展。

  蒙辉认为，随着房地产市场变化，二手房未来逐渐成为主要赛道。首先，门窗产品在满足存量房二次装修需求时，有一定优势，现在存量市场对门窗企业来说已经成为一个主要的市场；第二，随着限价等政策，精装渗透趋势有所放缓，也对门窗市场带来一定刺激；第三，如定制阳台、整装阳台的新赛道出现，和门窗的结合度高，未来也会成为门窗行业可能的机会点。